Сжигание чеков на прибыль — это процесс обратного выкупа компанией собственных акций с последующим их аннулированием. В сентябре 2023 года этот механизм стал особенно активно использоваться российскими эмитентами. Давайте разберёмся‚ что изменилось в регулировании‚ какие компании проводили buyback и как это повлияло на рынок.
Что изменилось в регулировании к сентябрю 2023
В 2023 году Банк России упростил процедуру сжигания чеков на прибыль для публичных компаний:
- Сокращён срок уведомления регулятора с 45 до 15 календарных дней;
- Увеличен максимальный допустимый объём buyback до 25 % уставного капитала вместо прежних 10 %;
- Разрешены off-market сделки по выкупу акций у «дружественных» акционеров без проведения биржевых торгов.
Эти меры стимулировали эмитентов к возврату капитала акционерам в условиях ограниченного доступа к зарубежным рынкам капитала и высокой доходности внутренних проектов.
Крупнейшие сделки сентября 2023
Газпром (GAZP)
14 сентября 2023 года совет директоров «Газпрома» утвердил программу сжигания 3‚8 млн своих акций (0‚16 % уставного капитала) на общую сумму 10‚2 млрд рублей. Средневзвешенная цена выкупа составила 268‚4 рубля за акцию‚ что превышало рыночную котировку на 8 % к моменту анонса.
ЛУКОЙЛ (LKOH)
«ЛУКОЙЛ» завершил двухэтапный buyback: 5 сентября и 26 сентября компания выкупила 0‚9 % акций у миноритариев на 28 млрд рублей. После аннулирования доля free-float снизилась с 38‚9 % до 37‚0 %.
Роснефть (ROSN)
21 сентября «Роснефть» сожгла 1‚7 млн ГДР (0‚17 % капитала) за 7‚4 млрд рублей. Компания использовала механизм off-market‚ выкупив бумаги у BP Russia BV по цене 4 350 рублей за ГДР (+6 % к рынку).
Таблица по итогам сентября 2023
| Компания | Объём выкупа‚ млн руб. | % капитала | Средняя цена‚ руб. | Дата аннулирования |
|---|---|---|---|---|
| Газпром | 10 200 | 0‚16 % | 268‚4 | |
| ЛУКОЙЛ | 28 000 | 0‚90 % | 5 850 | |
| Роснефть | 7 400 | 0‚17 % | 4 350 |
Последствия для рынка
- Рост курсов: в течение сентября индекс IMOEX вырос на 4‚2 %‚ при этом акции «Газпрома» подорожали на 6‚8 %‚ ЛУКОЙЛа — на 5‚1 %.
- Снижение ликвидности: суммарный free-float трёх нефтегазовых гигантов уменьшился на 0‚4 п.п.‚ что вызвало дефицит предложения в шорт-терме.
- Репутационный эффект: инвесторы расценили buyback как сигнал недооцененности бумаг‚ что усилило приток средств в сектор.
Как частному инвестору использовать информацию о buyback
1. Следите за e-disclosure.ru: в разделе «Корпоративные события» публикуются уведомления о намерении сжигать чеки на прибыль минимум за 15 дней.
2. Анализируйте премию к рыночной цене: если компания готова платить >5 %‚ это позитивный сигнал для входа до окончания buyback.
3. Учитывайте налог: при самостоятельной продаже в рамках buyback НДФЛ 13 % не удерживается‚ но при офф-маркет сделке возможна удержанная ставка 15 %.
Сентябрь 2023 года стал рекордным месяцем по объёму сжигания чеков на прибыль на российском рынке. Компании использовали это как инструмент поддержки курсов акций и повышения привлекательности для инвесторов в условиях санкционных ограничений. Для частных игроков своевременный анализ buyback-планов позволяет получать краткосрочную премию и выстраивать долгосрочные стратегии владения миноритарными пакетами.